3군 전략 도출 — 발굴 · 트레이딩 · 시장휴식
작성: 2026-09-12 · 근거: analysis_results/sp_space_definition_v1/three_groups_goals.csv, rest_overlay_results.csv
기준 유니버스: 품질 코호트 (영업이익 흑자 · ROE≥8% · 부채비율 상한 · 시총≥1,000억 · 거래대금≥10억)
세 군 정의
| 군 |
정의 |
| Small (코어) |
품질 코호트 ∩ 시총 1천억~3천억 |
| Mid (보조) |
품질 코호트 ∩ 시총 3천억~2조 |
| Leaders (방어) |
산업별 시총 top-2 (삼성전자·하이닉스식 대장주) |
목표 2·3 결과 (2017~2025, 비용 1.0%/교체)
Small
- 발굴: 선별 없이 전체 보유가 최선 (점수상위·모멘텀은 낙폭↑, 미너비니 필터는 표본 부족으로 불가)
- 트레이딩: 12M 리밸런싱 — 5.95배, MDD −2.8%, Calmar 8.86 (수익 추구 시 6M = 11.40배)
Mid
- 발굴: SPACE 점수 상위 10
- 트레이딩: 12M 보유 — 7.34배, MDD −20.1% (안정형은 미너비니식 6M, Calmar 2.19)
- 미너비니식 손절(MA50/−10%)은 100% 발동하며 실패
Leaders
- 발굴: 선별 없이 산업별 top-2 전체
- 트레이딩: 12M 보유 — 3.36배, MDD −5.9%, Calmar 2.76
- 점수·모멘텀·미너비니 선별은 오히려 손해
시장 상황에 따라 쉬는 규칙 (12M)
- Small·Leaders: 쉬면 손해 (나쁜 국면이 오히려 좋은 매수 시점)
- Mid 한정: 리스크오프 시 쉼 → MDD −20%→−7.8% (Calmar 1.38→2.23), 단 수익 7.25→3.61배로 절반
최종 권장
| 군 |
비중(예시) |
발굴 |
트레이딩 |
시장휴식 |
| Small |
60% |
전체 |
12M 리밸런싱 (수익추구 6M) |
쉬지 않음 |
| Mid |
20% |
점수상위10 |
12M 보유 |
위험축소 시에만 리스크오프 휴식 |
| Leaders |
20% |
산업별 top-2 전체 |
12M 보유 |
쉬지 않음 |
필수 주의 (모든 수치 공통)
- 생존편향 (현재 219종목의 과거 데이터)
- 연 1회 마크 기준 MDD (일별 낙폭은 더 큼)
- 소형주 유동성·슬리피지 미반영 → 분산(40개+)·업종상한·한 종목 ≤2~3% 필수
- 미너비니식 손절은 이 데이터에서 전 군 실패