핵심 수익 구조 및 비즈니스 모델

• 자체 개발 이중항체 플랫폼 'Grabody™' 기반의 기술이전(L/O)을 통한 업프론트(Upfront) 및 마일스톤 수익 구조임

• Grabody-B(BBB 셔틀), Grabody-T(면역관문 조절) 등 플랫폼 기술을 활용한 파이프라인 확장 및 공동 개발 진행 중임

• 사노피(Sanofi), 컴파스 테라퓨틱스(Compass Therapeutics) 등 글로벌 빅파마 및 바이오텍 대상의 로열티 매출이 주요 수익원임

• 연구개발 중심 조직으로 별도의 자체 생산 설비 없이 CMO(위탁생산) 및 CRO(위탁임상)를 활용한 저비용 고효율 구조 유지 중임

• 2025년 기준 기술료 수익 증가로 전년 대비 매출액 137% 성장 달성함

중장기 시장 접근 및 성장 전략

• 글로벌 퇴행성 뇌질환(AD/PD) 치료제 시장 내 BBB(혈뇌장벽) 투과 플랫폼의 표준화(Standard) 선점 전략 추진 중임

• 항암 분야에서는 기존 단일항체 및 ADC의 한계를 극복하기 위해 이중항체 ADC(BsADC)로 포트폴리오 고도화 시도 중임

• 미국 AACR, ASCO 등 주요 학회 참가를 통한 신규 글로벌 파트너십 구축 및 추가 기술이전 기회 모색 중임

• 현재 임상 단계인 파이프라인의 후기 임상 진입 및 상업화 성공 시 누적 마일스톤 및 판매 로열티를 통한 흑자 전환 목표임

• 확보된 현금 유동성을 바탕으로 차세대 모달리티(Modality) 확보를 위한 전략적 지분 투자 및 M&A 검토 중임

산업 내 위치

• 국내 이중항체 분야 독보적 1위 기업이며 글로벌 시장에서도 BBB 셔틀 기술력을 보유한 상위 티어(Tier) 기업으로 평가됨

• 글로벌 이중항체 시장(약 100억 달러 규모) 내에서 4-1BB 기반 면역관문 조절제 및 CNS 셔틀 특화 포지셔닝 구축함

• 사노피와의 대규모 계약을 통해 기술적 신뢰도를 입증받으며 글로벌 밸류체인 내 핵심 R&D 파트너로 안착함

핵심 역량 및 기술력 수준

• Grabody-B 플랫폼: 혈뇌장벽 투과율을 혁신적으로 높이는 IGF1R 타깃 기술 보유 (vs 글로벌: Denali사 대비 투과 효율 및 반감기 우위 [임상1상] / 국내: 타사 대비 임상 진도 가장 빠름)

• Grabody-T 플랫폼: 4-1BB 타깃 시 발생하는 간 독성을 최소화하는 이중항체 설계 기술 확보 (vs 글로벌: Genmab사 대비 독성 이슈 개선 [임상1상] / 국내: 독보적 선두 수준)

• ABL001(담도암): DLL4/VEGF 이중 타깃으로 종양 혈관 생성 억제 및 항암 효과 극대화 (vs 글로벌: 유사 기전 경쟁 약물 대비 임상 데이터 우위 [임상2/3상] / 국내: 상업화 가능성 가장 높은 파이프라인)

• 글로벌 파트너십 역량: 사노피향 1.3조 원 규모 계약 포함 누적 6건 이상의 기술이전 트랙 레코드 보유 (vs 글로벌: 중소형 바이오텍 상위 수준 / 국내: 유한양행, 알테오젠과 더불어 최고 수준)

• 특허 포트폴리오: 전 세계 주요국 대상 이중항체 플랫폼 및 파이프라인 관련 100건 이상의 특허 등록 및 출원 완료함

경쟁 포지셔닝 (우위·동등·열위)

• [우위] BBB 투과 플랫폼 기술의 차별성 및 사노피를 통한 기술 검증 완료로 글로벌 협상력 우위 확보함

• [우위] 이중항체 기반 면역항암제와 퇴행성 뇌질환 치료제 양대 축의 균형 잡힌 파이프라인 구성이 경쟁사 대비 강점임

• [동등] 글로벌 빅파마 대비 자금력 및 자체 임상 수행 인력 규모는 유사 단계 바이오텍과 비슷한 수준임

• [열위] 아직 시판 승인을 받은 제품이 없어 로열티 수익이 가시화되지 않은 점은 상업화 단계 기업 대비 열위 요소임

• [열위] ADC(항체약물접합체) 분야의 후발 주자로서 기존 강자(레고켐바이오 등) 대비 파이프라인 성숙도 낮음