핵심 수익 구조 및 비즈니스 모델

• 외국인 전용 카지노 및 복합 리조트(IR) 운영을 통한 현금 흐름 창출이 주된 수익원임

• 매출 구성은 카지노(약 80%), 호텔(약 15%), 기타 리조트 및 스파(약 5%)로 이루어짐

• 일본 VIP 및 국내 거주 교포(Mass)를 핵심 고객군으로 보유하고 있으며 최근 중국 VIP 회복세가 가시화됨

• 카지노의 경우 칩 구매액(Drop) 대비 승률(Hold)에 따라 수익이 결정되며 고정비 비중이 높은 구조임

• 인천 파라다이스시티(P-City)는 동북아 최대 규모의 IR로서 비카지노 부문(MICE, 엔터테인먼트) 수익 비중을 확대 중임

중장기 시장 접근 및 성장 전략

• 일본 시장의 견고한 VIP 층을 기반으로 점유율을 수성하며 중국 리오프닝에 따른 VIP 및 Mass 고객 유입 확대에 주력함

• 2024년 유가증권시장(KOSPI) 이전 상장을 통해 기관 및 외국인 자금 유입 유도 및 기업 가치 재평가를 추진함

• 'BTS 테마 시티' 등 K-컬처 IP를 활용한 비카지노 콘텐츠 강화로 글로벌 관광객 유치 및 고객 접점 다변화 전략 실행함

• [추정] 2029년 일본 오사카 IR 개장 전까지 국내 시장 선점 효과를 극대화하기 위한 마케팅 비용 효율화 및 충성 고객 락인(Lock-in) 강화 예상됨

• 호텔 부문의 객단가(ADR) 상승 유지 및 자회사 파라다이스세가사미의 이익 기여도 확대를 통한 전사 수익성 제고함

산업 내 위치

• 국내 외국인 전용 카지노 시장 내 매출액 및 점유율 기준 독보적 1위 사업자임

• 인천, 서울, 부산, 제주 등 주요 거점에 사업장을 보유하여 지리적 분산 및 고객 접근성 우위 확보함

• 복합 리조트(IR) 경쟁력 측면에서 경쟁사(GKL, 롯데관광개발) 대비 비카지노 부문의 인프라 및 브랜드 파워가 압도적임

핵심 역량 및 기술력 수준

• 일본 VIP 네트워크: 일본 세가사미홀딩스와의 합작을 통해 일본 내 강력한 영업망 및 VIP 데이터베이스 보유 (vs 글로벌: 마카오 Sands 대비 일본 시장 장악력 우위 / 국내: GKL 대비 압도적 우위)

• 복합 리조트 운영 역량: 호텔, 카지노, 컨벤션, 아트 갤러리를 결합한 대규모 IR 운영 노하우 보유 (vs 글로벌: 싱가포르 MBS 수준의 인프라 구축 완료 / 국내: 타사 대비 상업화 단계 완숙)

• 마케팅 IP 협업 능력: BTS 등 글로벌 아티스트와의 협업을 통한 테마 마케팅 실행력 보유 (vs 글로벌: 라스베이거스 주요 리조트급 마케팅 역량 확보 / 국내: 타사 대비 선도적 지위)

• VIP 고객 케어 시스템: 수십 년간 축적된 호스피탈리티 데이터 기반의 맞춤형 서비스 제공 및 높은 재방문율 유지 (vs 글로벌: 마카오 정킷 중심 모델 대비 건전성 확보 / 국내: 최상급 경쟁력)

• 재무 건전성 관리: 대규모 시설 투자 종료 후 순부채 감소 및 안정적인 현금 창출 능력 보유 (vs 글로벌: 고부채 상태의 해외 IR 기업 대비 재무 안정성 우위 / 국내: 1위 수준)

경쟁 포지셔닝 (우위·동등·열위)

• [우위] 국내 시장 점유율 1위 및 지리적 입지(인천공항 인접성)를 통한 고객 유입 접근성

• [우위] 일본 VIP 시장 내 강력한 파트너십을 통한 안정적인 드롭액(Drop) 창출 능력

• [동등] 중국 VIP 유치 마케팅 비용 및 콤프(Comp) 제공 수준은 경쟁사와 유사한 수준

• [열위] 강원랜드(내국인 카지노) 대비 고객 베이스 한계 및 마카오·필리핀 등 역외 대형 IR과의 규모의 경제 경쟁력 열위